مهر بررسی می كند؛
افزایش نرخ بهره عامل افزایش ناترازی بانک ها و افزایش تورم
به گزارش بازاری، در چند ماه گذشته فشارها به دولت بابت افزایش نرخ بهره شدت گرفته است اما دولت تابحال در اینباره با دید احتیاطی برخورد کرده است.
به گزارش بازاری به نقل از مهر، در ماه های اخیر بعضی از کارشناسان با فشار به دولت درصدد مجاب کردن دولت برای افزایش سنگین نرخ بهره بانکی هستند، این عده از کارشناسان معتقدند که تنها راه کنترل نرخ ارز در شرایطی که انتظارات تورمی بالاست افزایش نرخ بهره بوده و جز این راه دیگری برای کنترل بازار ارز و تورم وجود ندارد، اما بررسی های مهر نشان میدهد که یکی از عوامل همیشگی بالا رفتن نرخ تورم و به طبع آن نرخ ارز همین نرخ بهره بانکی است و افزایش نرخ بهره همیشه رشد نرخ ارز را به تعویق انداخته اما در عوض فنر آنرا فشرده و در زمان کاهش نرخ بهره پس از یک سیاست شدید انقباض پولی سبب چند برابر شدن نرخ ارز خواهد شد.
ریشه افزایش نرخ بهره چیست؟
علی صادقین کارشناس ارشد اقتصادی در گزارش بازاری به نقل از مهر با اعلان اینکه باید دید ریشه افزایش نرخ بهره چیست؟، اظهار داشت: در یک سال قبل شاهد افزایش رشد پایه پولی، رشد نقدینگی و به تبع آن پمپاژ پول در اقتصاد بودیم و در سه ماه گذشته یک اتفاق بدتری هم افزوده شد که نسبت پول به شبه پول یا سپرده دیداری به سپرده غیر دیداری آغاز به افزایش کرده و این به مفهوم اینست سپرده های مدت دار از بانکها خارج شده و سپرده های کوتاه مدت و آماده نقد شوندگی به دست مردم و جامعه رسید و این منجر به ورود پول به بازارهای سفته بازی مانند ارز، مسکن، طلا، خودرو شده تا ریال تبدیل به یک دارایی با دوام شود.
صادقین اضافه کرد: این عامل فشار را برای بازارهای دلاری محور و انتظارات تورمی شدت بخشیده و سیاست گذاران را منجر به افزایش نرخ بهره کرد، منتهی این اثر بزرگ برای بازار سرمایه در سالهای قبل دیده می شود. زمانی که نرخ بهره های بدون ریسک، چه در چارچوب اوراق و چه در چارچوب سپرده بانکی افزایش می یابند، هزینه های تولید بالا رفته و حاشیه سود شرکت ها کاهش پیدا می کند و به شکلی منجر به تورم تولید کننده هم می شود.
این کارشناس اقتصادی تشریح کرد: نکته دوم اینست که بازار پول همیشه رقیب بازار سرمایه است، به بیان دیگر خیلی از صنایع به جز صنایعی مانند پتروشیمی حاشیه سود کمتری از ۲۵ درصد داشته و افزایش نرخ بهره به جای ورود تأمین زنجیره ارزش و ورود به بخش های تولیدی وارد بازار بهره بدون ریسک شود و تداوم این سیاست می تواند سبب رکود در اقتصاد و بازار سرمایه شود مخصوصاً این که نرخ بهره بالای ۲۷ درصد تثبیت شود، به عنوان مثال این سیاست در سه سال اول دولت روحانی انجام شده و سبب رکود در اقتصاد بخصوص رکود در بازار سرمایه است.
صادقین در آخر اظهار داشت: راهکار کنترل نرخ ارز، نرخ تورم بوده و راهکار کنترل نرخ تورم کنترل نقدینگی است، انضباط پولی، پمپاژ نقدینگی متناسب با رشد اقتصادی، جلوگیری از ناترازی بانکها می تواند به کنترل نرخ ارز و نرخ تورم کمک شایانی کند.
افزایش نرخ بهره سبب افزایش ناترازی بانکها می شود
یکی از عواملی که سبب افزایش ناترازی بانکها خواهد شد، افزایش نرخ بهره است، در گزارش مرکز پژوهش های مجلس در این زمینه آمده است: «ناترازی پنهان در شبکه بانکی در سال ۱۳۹۶ بیشتر از هرچیز، به بازیِ شکل گرفته بین بانکها از شروع آزاد سازی نظام بانکی باز می گردد که در چارچوب آن نرخ بهره بانکی در اثر رقابت کنترل نشده بانکها بالا رفته و گرفتار چسبندگی شد. در واقع «توسعه بانکداری خصوصی در فقدان حکمرانی مناسب پولی و بانکی» را باید ریشه اساسی ناترازی پنهان در شبکه بانکی ایران دانست. سیاست انقباضی دولت و بانک مرکزی از سال ۱۳۹۲ در جهت عدم عرضه پایه پولی (ذخایر) در عین عدم تشدید نظارت بر بانکها نیز، که بر مبنای درکی نادرست از پدیده های پولی شکل گرفته بود، بر رقابت بانکها برای جذب ذخایر و درنتیجه فشار بر نرخ بهره افزود. قواعد بازی معیوب و کنترل نشده در تعیین نرخ بهره بانکی در کنار رویکرد انقباضی دولت، باعث شد نرخ بهره بانکی علیرغم کاهش رشد عوامل تعیین کننده ارزش دارایی های بانک، کاهش نیابد. البته بانک مرکزی در میانه های سال ۱۳۹۴ در قالب بسته خروج از رکود، با افزایش عرضه ذخایر، تا حدی نرخ بهره بین بانکی را کم کرد، اما بواسطه دغدغه های تورمی، این سیاست را متوقف کرد و مجدداً نرخ افزوده شد.»
همانطور که گفته شد، افزایش نرخ بهره سبب افزایش ناترازی بانکها در آینده و پمپاژ پولی خواهد شد، البته تیم اقتصادی دولت سیزدهم تا به این لحظه با افزایش نرخ بهره به میزان بیش از ۲۳ درصد مخالفت کرده و حتی نرخ بهره سپرده بانکی را در عدد ۲۰ درصد سالیانه نگه داشته که اقدام مثبتی است اما بیم آن می رود که دولت تحت فشار بعضی از کارشناسان اقتصادی، نرخ بهره را بیشتر از ۲۳ درصد افزایش دهد که باید دید تیم اقتصادی دولت در آینده چه راهکاری را اتخاذ خواهدنمود.
منبع: بازاری
این مطلب را می پسندید؟
(1)
(0)
تازه ترین مطالب مرتبط
نظرات بینندگان در مورد این مطلب